（原标题：体育产业策略东风频吹科目三 裸舞，衣饰、AI健身生长潜在契机）

4月11日，为久了贯彻落实党中央、国务院方案部署，强化体育金融行状，相沿体育产业高质地发展，进一步促进扩大体育虚耗，中国东说念主民银行、体育总局、金融监管总局、中国证监会等四部门衔尾印发《对于金融相沿体育产业高质地发展的疏导意见》（下称《意见》）。

4月14日，体育成见股集体拉升，康利源、舒华体育、兰生股份、泰慕士、领路创智等多只个股涨停。体育强国开拓也让体育成见股加速开释活力，体育衣饰、AI大潮带来的健身的新契机，皆生长着潜在的投资契机。

体育产业占GDP比重进步

畴前仍有坚强增漫空间

在4月11日发布的《意见》中，从加大体育产业发展重心界限的金融相沿力度、服从进步金融行状体育产业发展的专科化本领、强化组织扩充保险等三方面薄情16项具体举措。

《意见》条款加速构建顺应体育产业发展、多档次、广遮蔽的金融家具和行状体系，握续丰富体育界限金融资源供给，切实进步金融相沿体育产业发展的本领和水平。央行示意，将会同关联部门加大组织扩充保险，加速建树责任落实机制，握续加强业务疏导，助力鼓励体育强国开拓。

转头历史，早在国务院2021 年 8 月印发的《全民健身盘算推算（2021—2025年）》计算中就提到，2025年中国体育产业限制达到5万亿元，产业增多值占国内坐蓐总值比重达到2%。

西南证券的相关敷陈也显现，2023年天下体育产业总限制达3.7万亿元，产业增多值占国内坐蓐总值比重为1.16%，比重呈进步趋势（见图1）。2025年为策略计算的收官之年，对比“十四五”计算盘算推算还有较大增漫空间。

图1：体育产业增多值占GDP的比重呈进步趋势

贵府开头：西南证券

与此同期，《中国城市体育虚耗敷陈》显现，2025年我国体育虚耗阛阓限制瞻望达2.8万亿元，健身会员浸透率不及5%（西洋为15%），进步空间显赫。2025年1月，国度发展改良委、体育总局《对于开拓高质地户外认识方针地的疏导意见》薄情2030年前开拓100个高质地户外认识方针地，推动健身步说念等六大界限升级。

对照拂这次4月11日发布的《意见》中，薄情重心相沿认识场馆、冰雪场面、户外认识方针地等重要花样，饱读舞REITs等立异融资用具期骗。笔据Wind数据，2025年3—4月时刻体育产业基础技艺REITs基金已启动刊行历程。

体育衣饰浸透率进步科目三 裸舞

国家具牌完成技能性追逐

据国度统计局的数据，在中国体育产业组成中，体育工功课的占比为55%（图2），而体育衣饰在体育工功课中起到举足轻重的作用。

图2：中国体育产业组成

质地开头：民银海外、国度统计局

连年来，中国认识浸透率握续进步，仍远低于好意思国日韩等国度和地区。据民银证券的数据，以认识鞋服阛阓限制占鞋服总限制计较，老到阛阓如日本、韩国、好意思国的认识鞋服浸透率差别为21%、25%、36%，马来西亚则为24%。2023年，中国东说念主均认识鞋服支拨仅约39好意思元，较老到阛阓有3倍-11倍差距，日本、韩国、好意思国的东说念主均认识鞋服支拨为94好意思元、160好意思元、448好意思元（见图3）。

图3：中国认识浸透率握续进步，仍远低于好意思国日韩等

贵府开头：Bloomberg、通联数据、民银证券整理

民银证券瞻望，当下中国认识鞋服行业仍处于景气阶段，行业容量大及集合度高，瞻望畴前三年将保握中单元数的复合增速。2017年—2021年以安踏、李宁为首的原土品牌，已缓慢完成对海外品牌技能性能追逐。原土认识品牌从马拉松、越野跑、户外等细分赛说念切入，推出高端功能性尖货，价钱带进取滋扰，以专科引颈品牌进取。

以安踏为例，通过图4不错看出，该公司的买卖总收入和净利润握续增长，并在2024年创出新高。

图4：安踏体育的买卖总收入和净利润

AI时间健身趋势“革故更动”

体育产业再添新机遇

探花偷拍

笔据国度体育总局的统计，2024年庸俗参加体育考验的东说念主数浸透率达37.2%；笔据三体云动的数据，2023年我国健身会员浸透率不及5%，且远低于西洋主要进展国度15%的比例。

国泰君安觉得，二者之间的较大差值意味着我国有鼓胀的认识东说念主群基数，但由于“酬酢懦弱”或惦记健身房破产，大广宽虚耗者不肯投入健身房考验。但本色上借助健身器械开展的力量考试和功能性考试对进步基础代谢、缓解关键压力、增多身体认识性和爆发力有赫然助益，并将径直推动国民体质的提高。何况AI健身在器械端和健身房举座系统层面的落地有助于完成健身用户零到一的过程，让更多东说念主运行健身，进而产生更多需求。

最近几年我国健身房正资格一轮洗牌，关停健身房较多。笔据艾瑞商议和三体云动的统计，从2019年—2023年间，我国广义的健身场馆数目赫然下落，其中包括健身俱乐部和责任室在内的专科健身场馆数目减少了30%，这也成为制约虚耗者成为健身会员的弥留原因之一。

但连年来跟着乐刻、舒华健身等有实力的连锁健身房入局，还有一样超等猩猩主打团课的健身房在天下的拓展，我国虚耗者对于健身会员的信心正渐渐收复。在这种配景下，AI健身器材有望随健身房的新建完成迭代更新，同期国产AI器械的普及也将在健身阛阓完毕国产替代。

AI智能健身App有望兴起，助力线上线下改变智能健身App如故有较高的普及率，且诱骗了更多年青女性参与健身认识。参考艾瑞商议的调研数据，2021年传统线下健身男性用户占比达73%，比较之下，使用智能健身App的女性用户占比达到了40%。同期，智能健身App诱骗了更多30岁以下用户参与认识。智能健身对场景的弱化使得家庭也能成为考验地方，且广宽期骗有科学合理的健身计算，“认识小白”更易上手参与。

国泰君安数据显现，使用智能健身App的用户每年健身开销集合在2000元以上，该项数据远超传统线下健身用户，且智能健身诱骗更多高收入者参与，跟着畴前AI智能健身App的普及，畴前会有鼓胀充足的用户欢娱为AI关系的升值行状付费，从而得到更好的健身体验。

图5：线下健身和智能健身的开销

以4月14日涨停的体育成见股英派斯为例，公司主买卖务为专注于全品类、多系列健身器材开发制造及销售、品牌化运营。2024年10月19日公告：公司与李未可科技、知鱼之乐、杜晨鹏鉴定了《缔造搭伙公司的意向条约书》，拟共同出资缔造一家从事智能认识装备研发、瞎想、坐蓐、销售等业务的公司。本次互助但愿与其他产业投资方一同涌现各自上风，以 AI 智能眼镜为切入点，打造骑行、健身垂直场景关系的智能认识装备品牌。

2025年4月3日在与投资东说念主的最新互动中，公司方面示意，刻下公司在海外阛阓上有两伟业务板块，OEM/ODM家具业务和自主品牌家具业务。自主品牌家具业务方面，现在公司已告捷将IMPULSE品牌打入欧洲、亚太等多个海外阛阓。从数据来看，笔据2024年半年报，公司外售占比达78.31%。

图6：英派斯就AI与投资东说念主的互动

贵府开头：同花顺

（文中说起个股仅作例如分析，不作投资建议）