【导读】报告数目同比加多超两倍猫色网，指数增强基金迎来布局昂然

　　中国基金报记者 张燕北

　　近期，多家公募旗下科创综指增强基金获批，为投资者布局科技产业再添 “利器”。同期，多只同类家具在列队待批，指数增强基金疆域再度扩容在即。本年以来，指数增强家具热度飙升，布局昂然空前。业内以为，其改日或将呈现百花都放与能人恒强相结合的态势，探求还会有新的处理东谈主加入，以在竞争强烈的指数江湖中谋求各异化发展。

　　报告数目同比加多逾两倍

　　创历史同期新高

　　近段时辰，科创综指增强家具的批量获批，激励市集对指数增强基金的矜恤。事实上，本年以来，指数增强基金迎来前所未有的布局力度。

　　Wind数据走漏，限制4月4日，2025年以来共有52只增强指数型基金上报，触及37家基金处理东谈主。而在旧年同期，仅有13家基金处理东谈主盘算上报17只指数增强家具。对比而言，年内指数增强基金报告数目同比大增2.06倍。

　　从更永劫辰维度看，本年以来指数增强基金的报告数目创历史同期新高。据Wind统计，在2019年至2023年同期，指数增强基金报告数目递次为6只、8只、11只、12只、15只。

　　若从刊行建造情况看，限制4月4日，本年以来共有32只指数增强基金建造，盘算刊行边界170.88亿元。2024年同期，仅有6只指数增强基金建造，盘算刊行边界18亿元。现在，有9只指增基金正在刊行，另有12只行将运转刊行。

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　　谈及本年以来增强指数型家具热度大幅攀升的原因，晨星（中国）基金盘问中心总监孙珩以为，主若是因为指增基金兼具指数化投资的上风与获取逾额收益的后劲。一方面，指数化投资具有透明、低老本、散布风险等特质，受到投资者招供。另一方面，量化技巧的发展和运用，使得基金省略通过量化模子在追踪指数的基础上挖掘逾额收益，兴盛投资者追求更高陈说的需求。

　　“此外，一些新指数如中证A500的推出，其行业袒护全面平衡、更能反应经济发展趋势，与量化增强战术自然契合，为指数增强家具提供了新的优质主义，眩惑了弥远机构布局。”她说。记者防护到，年内报告的指增家具，确以追踪科创指数和A500指数两大类指数基金为主。

　　排排网金钱清醒师姚旭升补充谈，面对ETF边界头部公司酿成的把握，中小公募通过布局场外指数增强家具消失平直竞争，这种战术既裁汰运营老本，又能知道中小机构在量化模子构建等边界的累积上风。从报告主体来看，中小公募占比较高。

　　或有更多“新玩家”加入

　　竞争趋于强烈

　　在受访专科东谈主士看来，改日增强型基金市集有可能眩惑更多基金公司参与进来，但跟着竞争日趋强烈，基金处理东谈主的“增强”技能和恶果濒临覆按。

　　从投资功绩看，指增家具阐扬不俗。本年以来，指数增强基金平均收益率为2.22%，其中超六成的家具斩获正收益，举座阐扬优于被迫指数基金。在罢了逾额方面，指增家具也展现出一定实力。确认海通证券近期发布的金融工程专题论述，2024年全市集71%的指数增强基金跑赢了指数，举座平均逾额收益为2.13%，其中，中证500 指增平均罢了逾额2.36%。

　　“指数增强基金的逾额收益主要来自多因子选股、行业/作风轮动、打新收益、风险限度与偏离度处理、另类数据与事件驱动等战术。”孙珩分析称，“其逾额收益主要受基金处理东谈主的投资才智和模子有用性、投资主义的广度和分化经由、市集环境以及往还老本等身分影响。”

　　在姚旭升看来，逾额收益受到以下几个身分的影响：第一，基金司理和投研团队的量化投资才智，包括模子构建、因子聘用和往还推论等尺度。第二，指数自己的属性决定了逾额收益的契机，一般来说宽基指数的选股范围较宽，更有益于量化模子知道作用。第三，往还老本和基金边界对逾额收益有负面影响，边界过大可能导致战术容量不及。

　　基于基金公司的密集布局和现存功绩上风，预测指增基金的发展远景，孙珩以为指数增强基金空间弥远，表情也在不休演变。一方面，其结合指数化投资与主动投资战术，在追踪指数的基础上获取逾额收益，兴盛投资者各种化需求，跟着投资者招供度进步和家具品类多元化，边界有望执续增长。另一方面，刻下指数增强基金边界占比仍较低，发展空间重大。在表情上，投资范围以国内股票为主，主义指数日趋多元化，但边界结合在部分主流权利宽基指数上。

　　她探求，改日跟着新指数推出和量化技巧发展，指数增强基金将有更多运作载体和投资主义，竞争也将更强烈，促使基金处理东谈主不休进步投资处理才智。

　　姚旭升也以为，指数增强基金通过量化战术、多因子选股等技能，在追踪指数的基础上追求逾额收益，兼具被迫投资的透明性和主动处理的活泼性。从历史数据来看绝大部分指数增强基金省略得回优于基准指数的功绩阐扬。跟着市集环境的熟识和投资者需求的各种化，指数增强基金有望通过不休改动和优化战术，进一步进步其市时局位和投资价值。

　　另一位基金分析东谈主士则以为，比较于ETF，现阶段指数增强家具边界尚广博界壁垒，同期过大的边界，或者不沉稳的边界关于增强战术自己都是负孝顺，因此关于大部分公司来说，指数增强的门槛相对较低，同期更容易通过主不雅投研致力及累积，发展指数类业务。同期，指数增强也可以作念成ETF。但比较于其他ETF，指数增强ETF需要有一定的过往指数增强功绩支执才能得回托管行、销售渠谈的招供。

　　“因此，指数增强的改日很有可能是百花都放与能人恒强相结合的局面，投资功绩佳的处理东谈主，将领有更完善的指增家具线，同期还会有新的处理东谈主不休参与进来。”该分析东谈主士说。

　　校对：乔伊

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